中信证券A股策略聚焦

人民财讯9月21日电,中信证券研报称,产业超级周期的后段,机构票见顶后通常都有一轮非机构票新高行情。目前的AI叙事、盈利周期所处的位置及全球货币环境,容易对机构票形成制约:1.AI算力投入没有放缓,但市场对前沿模型厂商业化空间的预期在调整;2.全A非金融盈利在2026年三季度环比可能继续上行,但同比增速顶点可能在今年四季度出现;3.美联储展现出控通胀的强硬姿态,至少在年内会营造偏紧的宏观流动性氛围。建议积极把握年内最后的进攻窗口。不过,如果站在短期情绪和筹码周期的角度,叠加三季报的催化,市场具备活跃资金进攻新技术与新题材的土壤。这些因素如果用机构视角和思维去看,无疑都会制约行情的高度。

