保险资金再做LP，投向上海

投资上海，保险资金再出手。近日，中国人寿发布的H股公告透露，养老险公司（中国人寿养老保险股份有限公司）、财产险公司（中国人寿财产保险股份有限公司）拟各认缴20亿元，与其他投资者共同设立上海市优选项目股权投资基金合伙企业（有限合伙）（暂定名，简称“上海优选项目基金”）。2025年底，中国人寿资产管理有限公司出资参与上海国投公司发起设立的产业并购基金，这是中国人寿首次涉足产业并购类基金。2026陆家嘴论坛期间，上海国投公司与中国人寿资产管理有限公司签署业务合作框架协议。其中，拟投资于人工智能领域的比例不低于基金实缴出资额的70%。同年，中国人寿资产管理有限公司发起了约118亿元的“中国人寿-沪发一号股权投资计划”，以S份额受让上海集成电路产业投资基金股权。上海优选项目基金整体按不超过70%用于份额接续，不低于30%用于项目直投的策略进行配置。其中，中国人寿认缴出资额40亿元，国寿资本投资有限公司作为基金的管理人。以上海今年7月发布的直接融资“20条”为例，其明确指出，设定差异化国资出资比例、门槛收益率等条件，积极吸引社保基金、保险资金等在上海出资设立股权投资基金；引导保险、养老金等长期资本扩大以“优先股+可转债”方式参与早期科技企业融资规模。根据协议，双方将发挥各自资源优势，持续深化央地深度合作，发挥保险资金长期耐心资本作用，有力支持上海市先导产业重点项目发展，前瞻布局未来产业，推动上海产业能级持续跃升。公告显示，上海优选项目基金规模200亿元，管理人为上海国投先导，拟投向上海集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业的存量及增量资产，投资方式包括份额接续、直接股权投资以及战略配售、定向增发、大宗交易和协议转让等。以此推算，该基金期限最长可达15年。基金投资期为4年，可延长1年，退出期为7年，可延长不超过3年。这是保险资金又一次投资上海。2023年11月，全国社保基金长三角科技创新股权投资基金在上海揭牌，该基金由全国社保基金出资，首期规模51亿元，IDG资本担任基金管理人，按照市场化、专业化方式投资运营。保险资金期限长、规模大、追求稳健回报，天然具备耐心资本属性，与上海三大先导产业——集成电路、生物医药、人工智能的研发与产业化周期较为适配。校对：冉燕青。基于此，近年来，保险资金持续发挥耐心资本作用，支持上海培育发展新质生产力。根据中国人寿当时的公告，汇智长三角（上海）基金主要通过参股型直接股权投资方式投资于成长期企业或战略性新兴产业，投资领域主要为人工智能、集成电路和生物医药三大先导行业中的科技创新企业。据悉，这一项目开创了保险股权投资计划摘牌交易所S份额的先例。今年1月，中国人寿公告透露，公司与上海浦东引领区投资中心（有限合伙）、上海国投先导人工智能私募投资基金合伙企业（有限合伙）等成立汇智长三角（上海）私募基金合伙企业（有限合伙），基金规模50.515亿元。企查查信息显示，该基金已于今年2月6日注册成立，其中中国人寿出资比例约为79.18%，上海国投先导人工智能基金和上海浦东引领区投资中心出资比例均约9.90%。保险资金在上海密集落子，与政策端的引导不无关系。公告同时透露，该基金投资浦东企业的金额合计不得低于上海浦东引领区投资中心对基金实缴出资额的两倍，且基金、管理人及管理人管理的其他基金对上海市的投资总额合计应不低于上海国投先导人工智能基金对基金实缴出资额的1.5倍。