7月猪价环比回暖 生猪行业仍处去化周期

记者 张一帆。上市猪企陆续披露的月度销售简报显示，7月商品猪销售均价环比有所回升，但是仍低于去年同期超20%。上市猪企明确表示，猪价仍未回升至行业平均成本线以上，预计行业整体仍处于现金流流出的状态。根据农业农村部统计数据，7月上旬全国猪肉批发价一度出现过一轮跳涨，完成了累计约11%的涨幅，彼时散养户和规模养殖场均压栏惜售，减缓生猪出栏节奏，屠宰企业收购生猪数量减少、成本增加，供应收紧支撑猪肉价格上涨。根据经验判断，短期可能会面临回调压力。陆续出炉的业绩预告，已经显示出低迷猪价对企业经营的影响，据Wind统计，截至目前披露业绩预告的10家生猪养殖行业上市公司全部处于亏损当中。除了销售价格低于成本线导致的经营亏损之外，部分企业还不得不对存货及信用计提减值准备。同日，新希望披露的销售情况简报显示，公司7月销售商品猪122.56万头，环比变动-2.30%，同比变动30.01%。具体去化情况，关键看行业参与者的资金链承受能力。事实上，本轮猪价反弹也确实止步于7月中旬，后续猪价上涨乏力并出现回落。农业农村部将之归因为夏季正值猪肉消费淡季，屠宰企业销售速度减慢，白条猪肉价格下跌。商品猪销售收入15.05亿元，环比变动8.74%，同比变动-6.17%。农业农村部发布的统计数字显示，2026年7月27日至7月31日，16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值环比下跌3.2%，同比下跌21.8%，较上周跌幅扩大1.0个百分点。温氏股份认为，目前行业整体供需宽松格局尚未根本改变，加之天气炎热面临消费淡季，反弹空间仍受制约。展望后续猪价走势，一德期货方面认为，8月下旬至9月随着高温消退、开学及双节备货，需求有望回暖，但需警惕“旺季不旺”特征，长期虽然产能去化方向确定，但周期拐点大概率推迟至2026年末甚至2027年初，且即便反转，起步节奏也会比较温和，不会出现上一轮那样的大涨行情。其中在价格层面，新希望与温氏股份呈现类似环比回升、同比下降趋势，该公司7月商品猪销售均价10.42元/公斤，环比变动11.44%，同比变动-27.84%。温氏股份8月5日晚间披露，公司2026年7月销售肉猪274.21万头（含毛猪和鲜品），收入36.62亿元，毛猪销售均价10.80元/公斤，环比变动分别为6.66%、18.97%、12.27%，同比变动分别为-13.36%、-24.91%、-25.93%。温氏股份表示，尽管7月份猪价有所回升，但未回升至行业平均成本线以上，预计行业整体仍处于现金流流出的状态，公司估计行业能繁母猪还在持续去化。温氏股份将7月初的猪价上涨归因于两个因素：一是出栏量减少，根据农业农村部统计数据，2025年10月，全国能繁母猪数量环比减少1.1%，大致对应2026年7月左右，出栏生猪有所减少；二是受肥标价差扩大影响，散养户惜售压栏，导致市场供应阶段性有所减少，刺激行情快速上涨。