时报观察丨基金应少比规模体量 多看价值创造

记者 程丹。“十五五”开局之年，基金行业高质量发展迎来路线图。时间是最忠实的见证者。迈向新征程，基金行业发展的机遇与挑战并存。同时针对程序化交易持续完善机制安排，严控技术滥用，防范市场操纵，筑牢市场公平底线，为行业良性发展保驾护航。全球变局加速演进，科技革命纵深推进，居民财富配置需求持续升级，资本市场制度体系不断完善，为基金行业打开广阔空间。未来，基金行业的竞争力不仅是规模体量的比拼，更是专业合规和价值创造的较量。可以预期，随着资本市场改革持续深化、长效资金入市渠道不断拓宽，基金行业将进一步畅通科技、产业、资本良性循环，为资本市场稳健运行与经济转型升级注入持久动力。证监会负责人吴清近日在中国证券投资基金业协会第四届会员代表大会上表示，锚定规范为先、客户为本、功能为要、创新为基四个坐标，为85万亿元管理规模的基金行业规划发展新蓝图，推动行业在新起点上实现生态重构，答好时代考卷。但大而不强、大而不优的问题依然突出，行业存在不少短板弱项，亟待抢抓机遇，直面挑战，向着建设一流投资机构的目标加速迈进。行业转型的关键，是实现从“重规模”向“重回报”的转变。证监会重点突出私募基金提质合规发展的核心要求，明确监管层面将搭建“1+N+X”立体化制度体系，从严整治违规募集、利益输送、通道空转等乱象，完善公司治理与内控机制，压实关键少数责任。头部机构需打造综合竞争优势，中小机构应立足特色化差异化发展，依托数字化转型赋能投研与风控。规范是基金行业行稳致远的底线，是高质量发展的前提。私募基金则要坚守长期主义、专业主义，聚焦国家战略和国民经济重点领域，更好投早、投小、投长期、投硬科技，强化投后赋能，打通募投管退全链条堵点，真正成为培育新质生产力的耐心资本。私募股权创投基金为未上市未挂牌企业注入5.25万亿元创新资本，相当于同期境内企业股票融资规模的90%；公募基金投资于硬科技领域股票超过6万亿元，促进了社会资本向产业资本的转化。从行业初创到逐步成熟，我国基金业在近三十年发展中完成了从量的积累到质的飞跃，在大浪淘沙中优胜劣汰。对于公募基金而言，需摒弃赌押赛道、风格漂移、高位发行等顽疾，聚焦投研核心能力建设，优化绩效考核与利益绑定机制，深耕权益投资赛道，丰富稳健类和适配长期资金的产品供给，以长期稳健收益回应投资者期待。过去五年，基金持有A股流通市值占比已达13.7%，不仅有效稳定市场预期，丰富居民财富配置渠道，更以长期资本助力科技创新与产业升级，成为连接资本、实体与民生的关键纽带。